原标题：精选层开板进入倒计时 首批31家“选手”已就位
本报见习记者 刘伟杰
新三板精选层公开发行紧锣密鼓推进，距离开板已进入倒计时。截至7月8日截稿，已有31家企业进入公开发行阶段，其中14家已确定发行价格、发行市盈率、拟发行数量等。
银泰证券股转业务部总经理张可亮在接受《证券日报》记者采访时表示，精选层开通在即，不仅能够为新三板市场的超千家优质企业带来一条高速成长的崭新道路，为企业提供养分、人才和激励机制，作为枢纽，还能联通我国整个多层次资本市场，打破我国资本市场条块分割的状态，使其融为一体。
14家企业确定发行价格
据《证券日报》记者梳理后发现，14家企业平均发行价格13.7元/股，平均市盈率29倍，合计募资金额47亿元，平均募资3.35亿元。其中，贝特瑞公开发行募资金额，达到16.7亿元，发行价和市盈率也是目前14家企业中高的，其发行价格为41.8元/股，市盈率51.9倍。
从企业发行定价方式看，上述31家企业中有29家企业采取询价方式发行，2家企业采用直接定价方式发行。可以看出，询价发行是目前新三板精选层公开发行主流定价方式。
“询价发行是通过向网下合格投资者询价来确定发行价格，同时向网下投资者提供投资价值研究报告，网下发行和网上发行同步进行，投资者不得同时参与网上和网下发行。相比较而言，询价发行通过向网下合格投资者询价，有利于了解投资者尤其是专业机构投资者对于发行人的投资价值判断以及合理股价预期，从而有利于发行人借助市场专业投资者判断进行合理定价。”华财新三板研究院副院长、首席行业分析师谢彩对《证券日报》记者表示。
谢彩进一步表示，相较于询价发行，直接定价方式由发行人与主承销商确定发行价格，无需提供价值投资研究报告，仅面向网上投资者发行，不进行网下询价和配售。直接定价发行相对来说流程简单、发行成本较低，有利于企业提高发行效率，但也需要关注定价合理性以及投资者预期。
另外，截至目前，在新三板精选层申报项目中，除了31家企业进入到公开发行阶段外，还有1家企业处于已问询阶段，37家企业申请被中止。这37家被中止企业中有29家被中止状态更新于6月29日和30日，同时新受理的企业大幅减少，业内人士推测首批新三板精选层挂牌企业申请已暂停。
新增3家企业公布发行结果
值得一提的是，7月8日，31家处在公开发行阶段企业中，又有3家企业公布发行结果，分别是同享科技、球冠电缆和佳先股份，这3家企业都启动了回拨机制，即将部分股票由网下回拨至网上申购。
相关公告显示，同享科技此次网上发行有效申购户数为43.404万户，申购数量为45.78亿股，有效申购倍数为953.69倍，以此计算网上配售比率为0.1311%；球冠电缆网上有效申购户数为38.12万户，有效申购数量为35.59亿股，有效申购倍数为177.97倍，网上获配比例为0.5619%；佳先股份网上有效申购户数为38.19万户，有效申购数量为324779.23万股，有效申购倍数为310.68倍，由此计算网上获配比例为0.3219%。
“从艾融软件等5只股票的发行结果看，网上申购和网下申购都异常火爆。网上有效申购倍数高者艾融软件达到2339倍，低是球冠电缆也有177.97倍，五只股票平均有效申购倍数为888.87倍。”北京利物投资管理有限公司创始合伙人常春林对《证券日报》记者表示。
谈及网上申购异常火爆的原因，常春林分析称，一是本次新三板全面深化改革六大措施力度非常之大，得到了投资者等各市场主体的广泛认同和高度预期；二是开户人数猛增至130多万户，再加上采取比例配售，全额预缴申购资金的制度，不用担心过往按照市值申购股票价格下跌的风险，导致已经开户的投资者踊跃参与进来。
按照精选层新股网上申购规则，新股配售不足100股是按照时间优先进行配售，以新股发行价每股10元，中签率0.1%进行测算，100万元才能确定买到100股。
资深投行人士许达对《证券日报》记者表示，按照现有市场火爆程度，投资者拿几十万申购新股跟拿1000元申购新股是一样的，都是时间优先，最多只能中100股，加之精选层网下申购资金门槛并不高，预计网上打新投资者会迅速发生分化，一部分有实力的投资者会转为网下投资者，获取更高的配售数量，更多的网上投资者将顺应规则只申购一手。
许达进一步表示，随着精选层新股数量不断增多，市场将发挥它的调节作用，精选层打新股的风险也将体现，相信新股跌破发行价以及发行失败都将出现，并成为一种正常现象，顶格申购不如买一手的现象也将随着投资人更加理性而逐渐消失。
