火爆的中国创业热潮正在发生变化：越来越多的O2O创业项目倒下，引起了投资领域对于O2O创业项目的重新审视。但是，B2B创业项目却再度点燃资本市场的投资热情，成为了投资界的新宠。
从2014年开始，B2B资本动态频频：阿里巴巴收购一达通百分之百股权、慧聪网转主板上市、马可波罗网获腾讯系华南城投资、上海钢联增资扩股钢联电商、业内发生着大大小小的各类并购，显示行业洗牌、盘整已经开始。
国内专注于创业项目融资投资的平台以太资本发现：从O2O创业项目成交案例增速来看，2015年一季度与2014年四季度持平，但今年二季度这一数据下滑了10%。但在B2B项目方面，2014年四季度，B2B项目在以太资本平台所有项目中的占比是4%。到2015年一季度，这一数字迅速飙升至15%。近两个月，在以太资本平台新上项目中，O2O占比30.5%，B2B占比18.7%。这些数据意味着，资本对于O2O创业项目热情不似从前，却对B2B项目的投资热情升温。
B2B升温
2015年11月底，云天使基金管理合伙人秦捷向经济观察报透露，现在的风险投资，去年非常热的O2O的项目今年明显遇冷，但是在人工智能、2B市场和企业服务市场这些方向还是比较热。云天使基金由宽带资本、红杉资本、北极光创投、金沙江创投以及双湖投资于2013年联合创立。投资范围涵盖消费市场，企业服务，金融服务以及移动医疗等领域。
互联网金融公司北京因果树网络科技有限公司创始合伙人滕放告诉记者，B2B是非常大的市场，因为中国没有2B的产业能够很好地渗透到企业里面去。怎么通过2B端提高效率增加收益是B端用户的需求，但是这个市场远远没有被满足。这也是滕放看好B2B未来市场的原因之一。
投中资本高级投资经理晓阳也认为，B2B领域的确现在关注的投资机构比较多。晓阳此前曾看到的一个数据显示，B2B市场产值规模在整个中国GDP的占比超过40%，到2020年市场规模有望达到几十万亿。晓阳说，中小企业历来是中国经济最富活力的发展动力极，随着劳动力成本上升推动下的经济转型以及万众创业的深入展开，中小企业信息化升级及采销网络化有望加速。在此背景下，中小企业B2B电商有望迎来高速发展。
在晓阳看来，随着互联网的渗透，尤其是移动互联网的到来，B2B已经不再局限于表面上的信息发布、交易平台这么简单，现在更多的是优化行业产业链、改善行业流转效率以及撮合交易。在大宗商品领域和各垂直细分行业不断涌现出这样的平台，如大宗商品领域的找钢网、找煤网、找塑料等，垂直行业中的茶叶B2B、农业B2B、生鲜B2B、水果B2B等。
除了这些新的闯入者，一些已经成长为巨头的电商也在开始布局B2B业务，2014年11月26日，京东发布企业级市场战略，面向企业用户推出“智采”、“慧采”、“云采”三大企业级电商采购平台。这意味着，在零售市场深耕10年的京东开始涉足B2B领域。
根据艾瑞咨询统计数据，2013年电子商务市场细分行业结构中，B2B电子商务合计占77.9%市场份额；中国电子商务市场细分领域中，中小企业B2B电子商务仍然是规模领域，预计2017年规模达到12.4万亿元，复合增长率25%。
滕放认为，现在2B端的企业变现比较快，有现金流的话，可以减少投资人的一些担忧。中国的企业很多是用自己内部开发的项目，但是随着产业升级的发展会有越来越多的企业使用2B端的产品，来给自己做产业升级提高效率。
投中资本高级投资经理晓阳说，未来几年，B2B电子商务平台将在在线交易、供应链金融以及质检、物流等配套服务方面继续深化发展。与之伴随，B2B电商平台将迎来新一轮洗牌。
O2O遇冷
北京因果树网络科技有限公司（简称“因果树”）2015年12月6日提供的报告认为，今年11月，包括推拿按摩、美业、社区、体育健身等各类O2O领域的资本市场同样风起云涌。一大批创业公司在资本的热烈呼声之中涌现，也同样一大批创业公司在资本的冷淡之中悄然倒下。今年上半年，所有人谈创业谈创新都必谈线下服务必谈O2O，资本疯狂地追逐O2O；但是下半年资本风向一变，大家都开始谈O2O色变，原先的公司因难以融到钱便纷纷倒下，O2O 成为惨烈的重灾区。
根据因果树提供的数据显示，2015年1月至2015年11月份，本地生活领域每个月的融资从趋势上看，并没有很明显的寒冬迹象，融资总额在2015年10 月份仍然能够达到24.8382 亿美元，也比六月份的融资总额多出约20亿美元。北京因果树网络科技有限公司认为，虽然大片O2O公司倒下，但是主要的原因还是烧钱过多、自身供血能力不足所导致；资本市场并没有大幅度减少投资。
而早在今年6月，一份在网上流传甚广的《华东O2O项目死亡名单》讲述了O2O创业风光背后“尸横遍野”的现状。名单上大致列出了涉及16个领域的O2O倒闭项目，其中外卖、洗车、教育、旅游等领域首当其冲。其中，餐饮O2O是个重灾区，包括小叶子外卖、蹭饭网、阿姨厨房、e食e客等17家创业公司都已经关闭。
投中资本高级投资经理晓阳说，此前成片倒下的创业公司，表面上看都死于“资金链断裂”，但不可否认的是O2O企业往往在盈利前都需要经历漫长的市场培育期。
因果树在最近发布的一份报告中称，从2015年6月份开始，本地生活类020项目融资笔数便持续下降，从6月份的54笔连续下跌至10月和11月的28笔。虽然融资额度并没有显著的下滑，但是融资笔数却出现了下滑。报告称，在创业项目的选择中，资本并不再盲目追逐投资的数量，而更关注于投资的质量。所投资的项目更为中后期，因此投资的笔数减少且每笔的投资额度也同时增大。
因果树创始合伙人滕放对经济观察报说，O2O之前的确很火，但是现在遇到了冷遇。的问题是没有解决市场的效率问题，O2O积累用户有两种方式，一种是烧钱强迫用户改变习惯，但是这种激励方法是不长久的。另一种方法就像UBER通过效率提升，解决痛点，找不到车的时候不是靠现金的激励，而是靠供求关系的调整。滕放判断：O2O的倒闭潮还会继续，没有找到自己黏住用户的点的O2O没有价值。
晓阳说，线上流量贵，线上切入早期需要去培养用户，一定程度的烧钱不可避免。O2O行业中的同质化情况严重，创业者忽视自身企业服务质量，单靠补贴来赚取眼球的态势不是一个服务行业应有的现象，市场太大，靠烧钱把对手烧死是个非常极端的想法。一旦因市场资金趋紧，许多投资机构及创业者希望停止烧钱战术，避免烧钱获用户的不良竞争，另一方面也对烧钱的模式更为谨慎。
华威国际投资董事朱峰告诉记者，“在创业大潮褪去的时刻，那些真正智慧的创业者会更加收到投资方的青睐。”他引用巴菲特的话说，只有当大潮退去的时候才知道谁没有穿内裤。换言之，投资者在这个时刻会去挑选穿着内裤或者全副泳衣的人。”
O2O旅游公司“淘旅行”CEO唐一波认为，如果一家企业足够出色，前景足够好，即便是激烈的竞争也一样会顺利拿到融资，能在这样的环境下依然生存很好的企业才能有未来。
对于创业者而言，O2O创业公司的倒闭潮带来的更多的是警示。众智天成（北京）科技公司创始人黄琬认为，如果资本市场的热钱一直投入到不好的项目里面不是一件好事情。竞争对创业者来说也是好事情，最初的阶段就把不适合的人筛选掉。不是每个人都适合创业，没有信心，就不要来创业了。这是一个淘汰的过程，像一个筛子一样。
