没听说过这种按钮能变椭圆的。但是你可以用图片按钮实现这种效果，即用图片或者Flash作为按钮，加上点击事件就行了。
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设置一个公用变量，初始值为1，在BUTTON的代码中，判断变量为1，则画第一个，变量加1 ，再点时，变量为2，画第二个，。。。。
自己用PhotoShop之类的图像处理软件做一个圆角按钮图片，放到窗体上作为Image控件，然后用下面的代码代替按钮的代码：
Private Sub Image1_Click()
'这里放入点击图片后要执行的代码
End Sub
如果想更美观一些，你可以另外再做一张鼠标悬停时的图片，以及鼠标点击时候的图片，然后结合Image1_MouseMove事件和Image1_MouseDown事件，做出有动态效果的图形按钮来
窗体上添加一个按钮，在该按钮的单击事件里编写代码如下：
Private Sub Button1_Click(ByVal sender As System.Object, ByVal e As System.EventArgs) Handles Button1.Click
'声明窗体的Me.CreateGraphics对象
Dim MyGraphics As Graphics = Me.CreateGraphics
Dim Cx As Integer = 150 '圆心的X坐标
Dim Cy As Integer = 150 '圆心的Y坐标
Dim R As Integer '圆的半径
'绘制半径为R的圆
For R = 5 To 100 Step 5
MyGraphics.DrawEllipse(Pens.Black, New Rectangle(Cx - R, Cy - R, 2 * R, 2 * R))
Next
End Sub
‘用黑色画笔绘制一组同心圆，半径从5开始，增量为5。
说明：
DrawEllipse是VB.Net的Graphics类的绘制椭圆的方法；他有几种格式，上面使用的是一种；
DrawEllipse（画笔的颜色，绘制椭圆所需要的矩形区域）
其中：绘制椭圆所需要的矩形区域，如果被定义为正方形，就演变成绘制圆，定义该区域由死个数值确定，第1个数值，确定该区域左上角的X坐标，第2个数值，确定该区域左上角的Y坐标，第3个数值，确定该区域的宽度，第4个数值，确定该区域的高度。
例如1：
DrawEllipse(Pens.Black, New Rectangle(150, 150, 50, 50))
就是以圆心坐标为（100,100），绘制半径为50 的圆。其实在VB.NET中，是告诉系统在以左上角坐标（150,150），边长为50的正方形里绘制内切圆。理解了是在正方形里绘制内切圆，就可以通过数学计算，知道如何绘制了。
同理例如2：
DrawEllipse(Pens.Black, New Rectangle(150, 150, 100, 50))
就是以圆心坐标为（100,100），绘制半径为50 的圆。其实在VB.NET中，是告诉系统在以左上角坐标（150,150），长轴为100，短轴为50的内切椭圆。
